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    我院副教授于成永博士在《国际贸易问题》2013年5期以第一作者刊文《控制权、规模与并购绩效》

    作者:Stevenjin 日期:2013年11月12日 阅读:

    文章主要内容为微观层面上,有关“国进民退”与“国退民进”的利弊之争核心在于控制权性质不同的企业是否具有不同的“趋利避害”能力。本文从控制权和规模扩张来剖析“趋利避害”的具体表现,研究其影响并购绩效的路径和机制。研究发现:1.终极控制人在企业并购中存在支持与掏空行为;2.随着规模扩张,企业并没有获得规模、范围经济以及垄断势力带来的正向效应;3.相对于政府控制,非政府终极控制人具有较强的掏空能力(趋利),和降低规模、范围不经济和无明显的垄断势力的负面影响能力(避害)。本文研究价值在于,理论上发展了不同性质的控制人在价值分配(掏空)、价值转移(市场势力)和价值创造(规模、范围经济)上的能力差异;实践上,能够为监管层政策制定、实施与评估提供相应经验支持。


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